大和发布研报称，首次覆盖招商银行（03968） ，给予“跑赢大市 ”评级 ，目标价56.3港元。该行指出，招商银行是中国领先的零售银行 ，在其覆盖中的非利息收入占比比较高 ，可在信贷下行周期中提供盈利韧性 。
报告提到，招商银行近来 处于0.92倍2026年预测市账率 ，虽然已高于其他H股银行的0.6倍 ，但仍较其五年平均的1.1倍低约一个标准差，反映市场质疑招商银行能否维持相对同业的盈利优势 。
尽管如此，大和相信招商银行的结构性投资逻辑依然稳固 ，其存款业务难以复制 ，手续费收入亦正迎来拐点，而近来 估值倍数仍隐含股东权益回报率显著走弱的预期 ，该行认为这过于悲观。
大和发布研报称，首次覆盖招商银行（03968），给予“跑赢大市 ”评级 ，目标价56.3港元。该行指出，招商银行是中国领先的零售银行，在其覆盖中的非利息收入占比比较高 ，可在信贷下行周期中提供盈利韧性。 报告提到，招商银行近来处于0.92倍2026年预...
大和发布研报称，首次覆盖招商银行（03968），给予“跑赢大市 ”评级 ，目标价56.3港元。该行指出，招商银行是中国领先的零售银行，在其覆盖中的非利息收入占比比较高 ，可在信贷下行周期中提供盈利韧性。 报告提到，招商银行近来处于0.92倍2026年预...
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大和发布研报称，首次覆盖招商银行（03968），给予“跑赢大市 ”评级 ，目标价56.3港元。该行指出，招商银行是中国领先的零售银行，在其覆盖中的非利息收入占比比较高 ，可在信贷下行周期中提供盈利韧性。 报告提到，招商银行近来处于0.92倍2026年预...
