上证报中国证券网讯（记者钱佳滢）9月17日 ，沐曦股份迎来1396.6万股IPO网下配售限售股解禁。截至10时17分
，公司股价上涨4.49%，报499.01元/股 。

　　沐曦股份相关负责人对上海证券报记者表示 ，本次解禁属于股份既定锁定期届满后的正常合规安排
，公司管理层及大股东对公司的长期价值抱有坚定信心
。

　　行业人士分析称，解禁改变的是股票供给 ，不代表公司基本面发生变化。解禁完成后，流通股本固然有所扩容
，但这批新增筹码最终能否被市场消化，仍将取决于沐曦股份自身实力 。

　　近九成股份至少锁定至2028年

　　据公告 ，本次解禁股数占沐曦股份总股本的3.49%
，限售期为9个月
。上市流通后，公司无限售条件流通股由1852.86万股增至3249.46万股。

　　沐曦股份上市公告书提及 ，限售期为6个月或9个月的对象系网下投资者
，公司高管、核心员工及其他战配投资者的限售期为12个月，保荐人相关子公司限售期为24个月 ，公司原始股股东限售期为12个月至36个月 。

　　从持股比例来看
，后续较大规模限售股到期主要集中在2028年，合计约3.55亿股 ，占沐曦股份总股本近九成。

　　实控人及一致行动人还设置了与公司盈利表现挂钩的延长锁定机制
，承诺若公司2026年 、2027年
、2028年任一完整会计年度仍未盈利，或当年扣非净利润较上市前一年下滑50%以上 ，则将逐次延长锁定期12个月，初始锁定期为36个月
。

　　财经评论员郭施亮认为
，对于沐曦股份而言，真正决定下一阶段价值的 ，不是本次解禁的1396.6万股最终有多少卖出
，而是二季度的扣非盈利能否在未来变成可持续、可复制的盈利能力。决定市场如何消化新增筹码的，最终还是公司的收入增长 、产品出货
、毛利率以及盈利能力 。

　　自我造血能力初现

　　当前 ，沐曦股份处于商业化爬坡阶段
，公司日前发布的上市后首份半年报首次释放盈利能力改善信号
。

　　2026年上半年，公司扣非归母净利润亏损4885.95万元 ，同比减亏75.83%；其中二季度单季扣非归母净利润约0.54亿元
，实现环比转正。上半年，公司毛利率达57.21% ，在主要国产GPU企业中居于首位 。研发费用5.25亿元
，同比增长15.28%，研发费用率则降至39.65%
。

　　支撑沐曦股份收入的核心产品为训推一体GPU芯片 ，曦云C500及其升级版C600分别于2024年2月、2026年5月量产。据悉，C600有望成为公司下一代主力产品
，近来 已通过国家安全可靠测评 。同时，下一代C700系列的核心设计及功能验证已接近完成 ，下一步将推进流片 、软件适配、量产导入等流程
。

　　业内判断
，当前算力行业的评价标准已从单一芯片算力指标，扩展为综合体系能力 ，涵盖通信效率
、协同能力、软件适配与系统交付等维度。在此背景下
，超节点成为AI算力的重要组织方式，GPU企业的比拼维度也由此生变 。

　　在集群能力方面 ，沐曦股份近来 推出了曦景S系列超节点
，可在单机柜内部署64卡，并进一步扩展至万卡规模
。从落地情况看 ，上半年
，公司联合云工场科技在无锡推进大规模国产算力集群建设，并与上海联通签署战略协议 ，推动GPU在智算集群和算力网络中的规模化应用。9月16日，沐曦股份宣布
，基于公司国产GPGPU产品部署的万卡智算集群已投入魔形智能“Token超级工厂 ”的生产环境 。

　　在软件生态方面，沐曦股份的MXMACA软件栈支持超6000个CUDA应用和超1000个模型的原生适配 ，截至2026年7月末
，网络API调用次数已超1.1亿次。

　　沐曦股份联合创始人 、CTO杨建日前接受媒体采访时表示，国产GPU刚刚跨过“从0到1
” ，真正的考验是能不能自己“长出血肉”
。在这场长跑中
，沐曦股份仍在为技术加码，在硬件创新基础上 ，以更多投入建设自主生态
，构建长期竞争力。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）