9月11日，A股新股市场上演冰与火之歌。燧原科技登陆科创板收涨179.22% ，中一签浮盈超12万元 ，“国产GPU四小龙 ”齐聚资本市场的故事令投资者热血沸腾 。同日，C电科思、C洛轴两只次新股领跌两市，上市次日即大幅回调 ，为狂热的炒新情绪浇下一盆冷水 。
这并非个例。数据显示 ，2026年以来上市新股首日平均涨幅达279.22%，创下2017年以来近十年新高 ，“闭眼打新 ”的赚钱效应持续发酵。但暴涨之后往往是剧烈回撤 ，宇树科技上市首日比较高 涨超600%，随后十余个交易日股价较峰值腰斩 ，沪市主板最贵新股天博智能更是在上市第五天即跌破发行价 。
据东方财富Choice数据 ，2026年以来除燧原科技外的55只沪深交易所新股，若以上市首日加权平均成交均价买入并持有至今 ，仅联讯仪器 、泰金新能等8股录得正收益 ，占比不足15%；其余47只均陷入回撤，累计跌幅平均达40.08% ，维通利 、至信股份、惠康科技、尚水智能等回撤幅度更是超过了60% 。
业内人士指出 ，打新赚取的是一级市场到上市首日的估值红利，中签者在上市高点卖出，拿到的是市场馈赠的“红包”；而炒新 ，是在已经暴涨的二级市场高位接盘 ，博弈后续能继续上涨，本质是高风险的投机行为 ，两者之间的风险差异不容投资者忽视。
（文章来源：东方财富研究中心）
