金秋九月
，2026年券商秋季策略会密集召开。截至9月9日，华福证券、西部证券 、财通证券
、天风证券等多家券商已召开秋季策略会 。

　　上海证券报记者梳理发现 ，在外围市场不确定性延续的背景下
，券商普遍对国内资本市场后市表现持积极态度
。同时，券商投研重心已由上半年的科技“一枝独秀 ”明显转向“多元均衡
”配置 ，大消费、地产链等板块的关注度显著回升。

　　各大券商首席经济学家聚焦国内经济基本面变化
，认为当前中国经济正处于结构转型的关键阶段，新质生产力加速崛起 ，经济韧性持续凸显 。

　　国泰海通宏观首席分析师于博认为
，人工智能与新能源等新兴领域持续上行，新经济对经济增长的边际贡献突出
。

　　“能够穿越周期的科技公司 ，往往在周期洗礼后
，展现出更强的生命力。
”华福证券首席经济学家管涛表示，行业阶段性调整固然会在短期带来冲击 ，但也同步加速了行业内部的优胜劣汰 。

　　相较往年，本届券商秋季策略会的分论坛设置更趋精细
，紧扣科技 、消费
、周期等核心赛道
。

　　华泰证券计算机行业研究组组长郭雅丽认为，未来AI Agent落地的关键 ，在于能否有效处理企业个性化的多模态数据
，并理解和适配企业自身的业务逻辑。

　　国泰海通金属新材料首席分析师李鹏飞表示，本轮金属材料行情与历史周期存在显著差异 ，行业的定价核心正从传统的地产基建需求拉动
，全面转向“新能源+AI”的结构性需求重塑与供给端刚性约束的共振 。

　　西部证券食品饮料分析师田地短期建议关注通胀传导预期，中期建议沿“供给革命 ”“大渠道型公司
”“品牌出海”三条主线布局
。

　　对于2026年第四季度资本市场的投资机会 ，各家券商也亮出了鲜明观点。

　　国泰海通策略首席分析师方奕表示
，投资上不再是“一枝独秀 ”的行情，扩散和均衡是主要特征 ，看好本土创新的科技、材料 、制造与医药以及大金融
、高分红板块 。

　　在广发证券策略首席分析师刘晨明看来
，A股机构力量格局已从主动公募“一枝独秀
”演变为多方均衡博弈，AI产业仍为最具成长性的结构性主线。

　　“展望未来三至六个月 ，市场将逐步告别单一主题炒作，进入配置再平衡阶段
，投资逻辑回归基本面，通过拥挤度甄别、业绩验证实现去伪存真
。”华泰证券机构业务委员会主席梁红建议在配置层面攻防兼备 ，以AI优质标的为进攻主线
，以高分红 、稳现金流资产作为防御“压舱石 ”，同时持续看好电力
、资源品、农产品等供给约束型战略品种。

（文章来源：上海证券报）