来源：中国基金报

　　【导读】史上最大规模的股份回购

　　中国基金报记者 泰勒

　　大家好啊 ，来关注一下史上最大规模的股份回购 。

　　9月28日晚间，英伟达宣布
，将启动美国企业史上最大规模的股票回购计划，回购金额高达1500亿美元（相当于1万亿元人民币）。

　　这家全球市值比较高 的公司表示 ，董事会已经批准
，将现有股票回购计划的额度增加1500亿美元
。这一规模超过苹果在2024年创下的1100亿美元纪录，成为美国企业史上最大规模的股票回购授权。

　　此次追加后 ，英伟达剩余可用于股票回购的额度达到2350亿美元（相当于1.5万亿元人民币） 。公司预计将在截至2028财年的这段时间内使用这部分额度
。随着AI训练和推理需求激增
，英伟达的现金创造能力也持续增强。

　　受此消息影响，英伟达盘前股价直线拉升 ，涨超2% 。

　　英伟达近来 股价对应未来12个月预期市盈率约为16.5倍，为2015年1月以来最低水平 ，也远低于过去15年约30倍的平均水平
。一些分析师认为
，这可能反映出市场对英伟达未来利润增长速度放缓的预期。

　　上个月，英伟达预计2028财年营收将增长约70% 。这一预测一定程度上缓解了投资者的担忧——在经历多年爆发式增长后 ，市场一直在质疑AI支出热潮究竟还能持续多久
。

　　黄仁勋表示：“英伟达的增长，正在受到一场一代人仅遇一次的平台转型推动
，也就是AI和加速计算。我们的现金创造能力，使我们既有能力投资于推动这场变革的技术 ，也有能力向股东返还资本 。”

　　大规模股票回购授权通常意味着
，公司管理层认为自家股票被低估
。不过，对于规模庞大 、业务成熟的公司来说 ，大规模资本回报往往也会与增长放缓联系在一起。

　　2024年苹果宣布1100亿美元股票回购计划时
，根据数据，美国企业史上规模最大的五笔股票回购授权全部来自苹果 。当时 ，iPhone业务增长已经开始放缓
，但凭借其在智能手机市场的主导地位，苹果仍然能够创造巨额利润。

　　相比之下 ，英伟达近来 的销售额仍在高速增长
。市场预计
，其今年营收将增长约90%。

　　AI竞赛中的多家重量级公司，包括OpenAI、Anthropic和SpaceX ，都是英伟达的大客户 。即使是拥有自研AI芯片产品线的谷歌，也会通过旗下云计算业务大量采购英伟达产品
。

　　在截至今年1月的最近一个财年中
，英伟达创造了接近1000亿美元的自由现金流。根据标普全球旗下Visible Alpha汇总的市场一致预期，到2028财年 ，这一数字预计将增长超过两倍
，达到3290亿美元 。

　　Visible Alpha数据显示，英伟达本财年的净利润预计将增长超过一倍 ，达到2450亿美元；在截至2028年1月的下一个财年
，净利润预计将进一步升至3870亿美元
。

　　此外，英伟达还推出了一套运行在其硬件上的全新AI安全系统。公司表示 ，如果当时使用这套系统
，就能够阻止针对Hugging Face的攻击 。

　　这套系统包含两款开源软件安全工具，主要用于实时控制AI智能体可访问的资源范围
。