9月28日晚间 ，联创光电（维权）公告，因控股股东江西省电子集团有限公司（以下简称“电子集团 ”）非经营性占用公司资金约16.92亿元
，未能在一个月内完成清偿或整改，公司股票将于9月29日停牌一天 ，9月30日复牌后实施其他风险警示
，简称变更为“ST联光”，代码不变 ，股票转入风险警示板交易 。

9月30日起更名“ST联光
”

根据公告
，此次“戴帽”依据《上海证券交易所股票上市规则，上市公司被控股股东及其关联人非经营性占用资金 ，余额达到最近一期经审计净资产绝对值5%以上
，或者金额超过1000万元，未能在1个月内完成清偿或整改的 ，交易所对其股票实施其他风险警示。

据半年报自查
，公司全资子公司江西联创光电营销中心有限公司、江西联创数智科技有限公司，通过签订贸易协议并支付预付款的方式 ，向控股股东实际控制的关联方付款，款项最终流向电子集团
，因电子集团债务危机合计16.92亿元未能退回，构成非经营性资金占用
。公司于8月28日披露可能被实施其他风险警示的提示性公告 ，依据上市规则
，自披露之日起一个月内未能完成清偿或整改的，将被实施其他风险警示；如今期限届满资金仍未清偿 ，ST由“可能 ”变为“落地
”
，具体金额以证监会立案调查结果为准。

债务危机外溢：逾期 、冻结接踵而至

公开资料显示，电子集团持有联创光电19.25%股份 ，为控股股东；伍锐于2019年通过受让电子集团股权成为实际控制人 。为维持体外资金周转
，电子集团将所持上市公司股份高比例质押，质押率一度高达81.99% ，靠借新还旧滚动维系；该部分质押股份近来 亦已被冻结
。2026年股价冲高阶段减持套现约4.22亿元
，但相对庞大债务仍是杯水车薪。随着股价回落、金融机构收紧续贷，其资金链最终断裂 ，危机向联创光电传导 。

截至9月16日，公司及子公司累计金融机构借款及票据逾期本金合计143920.25万元
，占最近一期经审计净资产的32.26%；其中本次新增逾期借款本金53100.07万元，占净资产比例11.90%
。截至8月4日 ，银行账户累计被申请冻结资金3.96亿元
、实际冻结1110万元；公司此前已公告
，公司所持厦门华联电子16.66%股份、中久光电20%股权及参股公司厦门宏发电声20%股份被冻结。公司坦言，大额预付款短期难以收回 ，面临较为严重的阶段性流动性风险 。

业绩股价双承压
，立案调查进行中

基本面上，联创光电2026年上半年实现营业收入13.24亿元 ，同比下降19.64%；归母净利润1.67亿元
，同比下降36.70%
。公司2025年年报曾被众华会计师事务所出具保留意见，审计风险信号早已出现。

二级市场上 ，9月28日公司股价收报13.55元
，下跌6.87%，近60个交易日累计跌幅达62.51% ，总市值约61.1亿元，年内自高点大幅回撤
，市值蒸发约294亿元；截至6月30日股东户数为7.67万户，二季度单季增加22.41% 。

监管层面 ，8月4日公司及实际控制人伍锐分别收到证监会《立案告知书》
，因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法行为被立案
。同日，伍锐因工作原因申请辞去公司总裁职务 ，辞职后仍担任公司董事长 、董事会战略与可持续发展委员会主任委员
、薪酬与考核委员会委员职务。根据上市规则
，资金占用情形完全消除、并经会计师事务所专项核查后，公司可向上交所申请撤销风险警示 ，该事项尚需上交所审核同意 。近来 公司正督促控股股东制定清偿方案
，同时协商债务展期 、拓宽融资渠道并推进法律追偿，争取尽快“摘帽”。

题材光环难掩治理之失
。对7.67万户股东而言 ，控股股东能否拿出有约束力
、可执行的清偿方案
，上市公司能否通过诉讼追偿实际挽回损失，才是决定“摘帽 ”节奏与估值修复的关键。