来源：华安期货投研
投资策略建议：TA701高位承压运行为主
本周国内PTA期货市场偏强运行 ，截至本周五，华东地区PTA现货价为6995元/吨 ，相较上周五上涨195元/吨 ，当前地缘冲突反复，成本支撑仍存 ，而供需持续转弱 ，主要原因如下：
原油端，地缘当前处于高波动 ，较前期有所缓和 ，且调解方继续推动和谈进程，供应风险有所减弱，但需警惕美方表态反复；需求端 ，OPEC 、IEA下调全球原油需求增速 ，且美国燃油消费旺季落幕，季节性利好逐步消退 。综合来看 ，近来 中东局势的不稳定性延续 ，原油供应压力仍存 。
从供需格局来看，近来 PTA开工负荷75.04% ，近期国内多套PTA装置重启 ，国内供应增量明确，后续仍有装置重启计划 ，开工预计持续向上修复。需求端 ，江浙地区化学纤维织造综合开工率为57.5%，环比下跌1.5% ，同比下跌9.5%；高价原料对终端季节性订单的下单量及下单节奏形成抑制 ，部分原料库存偏低或订单不足的下游企业已在国庆节前提前减产，且局部减产的力度较上周进一步加大；受此影响，坯布工厂的备货积极性偏弱 ，终端需求持续偏弱 。
综上 ，PTA供需面持续转弱，且地缘短期内有所缓和 ，预计TA近期高位承压运行 。
结论：TA701高位承压运行为主
下周关注：世界 关税与地缘 、PX及PTA装置开工情况、聚酯减产情况 、终端需求改善情况
